卖方主流机构主要本次行情特征以及后续行情展望、增量资金来源进行讨论
本周雅鲁藏布江水电工程开工，相关概念板块大幅上涨，叠加反内卷相关行情，A股市场情绪高涨，大盘指数以及众多板块不断新高。市场一致认为当前基本面情况一般，行情主要靠流动性与情绪推动，针对本次行情特征，主流卖方机构进行讨论，并尝试总结相关规律，找出后续行情的主线。广发总结了流动性驱动的牛市，行情的轮动分为快速轮动期和持续主线期，从轮动的角度目前最值得关注的就是科创板。背后是【国产算力（包括科创芯片等）】、【AI应用】等前期滞涨方向有望在行业轮动中重新获得资金青睐。中信总结了基本面和流动性阶段性背离的水牛，持续时间通常不超过4个月，本轮能否演化为持续时间更久的全面牛市需要观察后续基本面（即使是结构性的）好转情况。
针对后续行情，主流机构认为应该主要挖掘低位资产，也有部分谨慎的声音，主要是认为基本面的支撑偏弱，例如中泰认为本轮“反内卷”类似以旧换新”类政策，而非全面供给侧深入改革，近期政策也都没有财政或货币层面的强刺激，近期一系列政策不能作为周期品即刻扩张的标志信号。
近期增量资金的来源方面，中信最初观察到的是比较广泛和普遍的机构资金净流入，随着市场赚钱效应开始积累，散户的流入也在加速，并且行情热度升温、反内卷叙事逻辑加强，一些保守型资金可能也在被动调仓。招商认为4月触底震荡期间，私募基金、外资逆势主导；近两周外资ETF净流入扩大，表明外资可能有流入。