1⃣️不认为支持恒生科技上涨的两个因素（外卖大战交易退潮+国内AI催化）已经利好兑现完毕，更可能还在发展过程中，恒科上行波段还没结束。等到接近Q1前高时，能否突破则要看临门一脚有无AI应用催化。
2⃣️对上期“用高级别追涨指导低级别交易”作进一步分析：
🧧a）权益市场（长期来看，短期任何条件都可失效）满足三个属性：1）行情并不是纯粹的布朗运动，在某个级别上有逻辑驱动；2）股价涨要涨过头；3）总体资金有限。
这三个条件联立，可以推导出“技术面看，有时候可以追涨”+“追涨时候要追大周期做小周期”两个结论。
其中第一个条件+第二个条件是追涨（动量策略）能有效的根源。
第三个条件推出需要“追涨大周期、做小周期”，这个道理类似数学中的级数收敛，如果同级别追涨仍有胜率和超额优势，等于一个不收敛的级数相加，那么股价最后不会收敛，会发散到无穷大，违反了第三点，不会长期有效。
🧧b）回测以下日内技术面趋势策略（仅作举例，这类策略理解原理可以自行批量编制）：“在60分钟级别MACD满足DIF>0+DEA<0时，做上证5分钟级别的第一次55MA回踩”，这是一个典型的“高级别追涨下做小级别”的案例，这个策略在A股过去3年熊市周期中，短线日内超额明显（+0.4%，但超额持续窗口就级别很小，维持一两天）。
🧧c）之所以这样一个纯技术的策略能有效，除了满足“以大周期指导小周期”的思路外，还有两个原因：一是这个策略限定条件多，开仓点不频繁。二是上证指数这三年不算单边下跌，年线级别看算是震荡走势，如果是选一些单边下跌的品种（比如创业板）趋势策略效果大概率不好。